國務院 領導人表示，當前，我國經濟正回穩向上，要深入落實穩經濟一攬子政策，保持經濟運行在合理區間。

　　據 中國證券報 ，近日，國有大型銀行接連發布公告，釋放出金融服務實體經濟力度加大的信號。在總量有望保持穩定增長情況下，信貸投放將繼續向實體經濟重點領域和薄弱環節傾斜，激發微觀主體活力。

　　能源局副局長任京東表示，要大力提升油氣勘探開發力度，力爭到2025年國內能源年綜合生產能力達到46億噸標準煤以上。進一步建立健全煤炭、石油儲備體系，特別是加快儲備庫、液化天然氣接收站等設施建設。

　　原油：

　　本期原油板塊進行調整，內盤SC原油期貨夜盤收跌0.31%，報668.7元/桶；外盤Brent原油期貨收漲0.38%，報91.98美元/桶；WTI原油期貨收漲0.07%，報85.67美元/桶。國際宏觀面，美元指數昨日跌超1%，在一定程度上對國際油價構成短線利好作用。目前美國通脹壓力繼續高企，前期大幅度加息未扭轉通脹高壓局面，美聯儲后續將進一步收緊流動性，建議持續關注美國貨幣政策調整，警惕國際金融市場利空風險傳導。目前油價核心支撐邏輯仍在于OPEC+減產以及俄烏僵局，且俄羅斯與伊朗或存加強合作跡象，伊核協議談判已再度陷入停滯，短期之內或較難達成最終協議。俄烏局勢后續或存升級可能，第一階段俄羅斯—白俄羅斯聯合集群部隊已抵達白俄邊境，可能包括9000人、170輛坦克、220輛步戰車以及逾100門火炮。建議持續關注地緣局勢發展態勢，警惕市場大幅波動風險。觀點僅供參考。

　　燃料油：

　　本期燃料油板塊漲跌不一，FU高硫燃期貨夜盤收跌0.19%，報2643元/噸；LU低硫燃期貨夜盤收漲0.19%，報4757元/噸。高硫燃延續偏弱走勢，一則俄羅斯燃料油出口轉向亞太地區導致供應寬松的邏輯仍存，二則中東及南亞地區高溫電力需求逐步消退，預計高硫燃近期維持供需雙弱格局。從中東地區庫存水平來看，截至10月10日當周，阿聯酋的富查伊拉工業區包括發電燃料油和船用燃料油在內的燃料油庫存錄得1340.2萬桶，比前周增加6%，比去年同期高63.92%，至2021年6月份以來最高位。從月差結構而言，內盤FU 1-5月差走闊至-90元/噸附近，外盤S380近遠月月差均呈Contango結構。由于高低硫二者走勢差異顯著，高低硫價差預計維持高位運行狀態且走勢偏強，建議持續關注。觀點僅供參考。

　　瀝青：

　　周一瀝青期貨主力合約BU2212跟隨成本端原油持續回調，收盤價為3955元/噸，環比下跌43元/噸，跌幅1.08%。昨日夜盤則延續白天走勢持續下跌。山東基差再度小幅走闊，收于404元/噸，環比上漲了42元/噸，仍然呈現Backwardation結構。從基本面來看，隨著原油回調，地煉開工持續高位，成為支撐全國整體開工率的主力。隨著氣溫下降，北方部分地區的價格出現松動，下游需求進一步萎縮。據了解，今年東北地區施工將在10月20日左右收尾，華北地區則將在11月左右收尾。山東地區在節后需求表現一般，改性瀝青的開工顯著下滑。因此當北方地區需求結束之后，南方地區能否支撐起瀝青價格還未可知。結合目前煉廠庫存與社會庫存同時處于低位，我們認為短期內瀝青價格將持續承壓風險，然大幅走跌的預期不強。盤面價格則將震蕩偏弱運行。觀點僅供參考。

　　橡膠：

　　周一天然橡膠主力合約RU2301上漲10元/噸至12840元/噸，漲幅0.1%。

　　經歷上周期貨回調迅速修復高估值后，市場有所企穩。靜態評估來看，目前仍處在上游年度供應釋放期，期價反彈偏離基本面會刺激上游供應；下游未看到邊際持續轉好的跡象。此外，11月份將有20余萬噸老倉單到期，屆時將增加現貨流通環節總供應量，故總體驅動偏弱。期貨估值需關注原料價格以及現貨市場在弱驅動背景下的變化情況。

　　空單減倉后觀望為主，賣出虛值看漲期權頭寸可繼續持有。以上觀點僅供參考。

　　紙漿：

　　周一紙漿期貨主力合約SP2301上漲18元/噸至6702元/噸，漲幅0.3%。

　　估值方面，近月SP2210到期交割，結算價7212元/噸，較俄針（市場報價7400元/噸）的基差較合理，最終交割4.6萬噸。主力合約SP2301較俄針貼水幅度9.4%；較遠月俄針船貨貼水幅度也達到10%以上。故主力合約估值偏低。

　　驅動方面，國內港口庫存趨勢性變化不明顯；期貨庫存上周邊際增加8千余噸，倉單增加1.4萬噸或表征現貨環節下游需求轉弱。此外，根據上期所公布數據，在12月份將有6萬噸倉單到期將轉為現貨，屆時將增加現貨環節供應量。

　　綜合來看，紙漿低估值與弱驅動并存，換句話說，目前期貨低估值正在反映市場對弱驅動的擔憂。策略上，逢技術支撐點位入場試多，下游企業根據采購計劃進行買入套期保值。以上觀點僅供參考。

　　隔夜，LME銅收平，LME鋁收跌46美元，跌幅2.03%，LME鋅收跌57美元，跌幅1.95%，LME鎳收跌150美元，跌幅0.69%，LME錫收跌175美元，跌幅0.88%，LME鉛收漲5美元，漲幅0.25%。從消息面看，市場預期美聯儲11月加息75個基點的概率為94.7，加息100個基點預期也再次出現。9月份精銅制桿企業開工率為73.84%，環比減少0.6個百分點，同比增加2.01個百分點。全國鋁型材企業開工率為 39.72%，環比上升 2.24 個百分點，同比下降 11.7%。SMM全國主流地區銅庫存環比節前增加1.65萬噸至11.03萬噸，國內電解鋁社會庫存66.4萬噸，增加0.9萬噸，鋁棒庫存8.55萬噸，較上周減少1.21萬噸，七地鋅錠庫存總量為9.44萬噸，較上周增0.57萬噸。美聯儲加息持續，美元高位震蕩，金屬振幅加大。建議短線交易為主，套利可參與鋁正套交易，以上觀點僅供參考。

　　鋼材：

　　隨著住房信貸政策的放松，預計開發商四季度加快推盤節奏，一批重大基礎設施項目加速形成實物工作量。整體來看，下游企業可能年前趕工導致鋼材需求環比增加,而鋼廠由于盈利不佳且部分地區限產而供應增長有限，導致鋼材庫存下滑，從而對黑色金屬價格形成支撐。但是由于節后疫情多地散點爆發，下游消費受到影響，對市場信心造成一定打壓，預計短期黑色金屬震蕩下跌。

　　基本面來看，下半年鐵礦季節性供應增加，中長期看鐵礦石基本面趨弱。短期來看，本周鋼廠生鐵產量環比下降，對鐵礦石需求環比不利。多地疫情散點爆發，唐山鋼廠燒結限產解除。本周澳巴到貨量環比下降，港口庫存微幅上升，鐵礦石價格震蕩下跌。

　　雙焦：

　　雙焦17日震蕩回調�？紤]到國內重大政治會議本周將結束，焦煤焦炭端限產幅度預期將有所修復。不過考慮到疫情等不確定性因素，短期原料端供應預期仍將維持偏緊格局。焦煤方面，山西臨汾因疫情擴散依舊執行靜默管理，道路運輸停滯，焦化企業到貨情況不佳，短期焦煤存在剛性需求。價格方面，臨汾安澤低硫主焦成交價上漲50元/噸，升至2650元/噸。焦炭方面，焦化企業利潤進一步承壓，第二輪提漲鋼廠暫未回應。以目前鋼廠利潤情況來看，目前鋼廠價格持續走弱，需求端呈現疲軟，對于焦化廠第二輪提漲抵抗情緒較大，但考慮到場內焦炭庫存延續降庫態勢，焦炭剛需仍在。同時在原料煤價格持續上行背景下，焦炭短期成本有著較強支撐。不過考慮到伴隨重大會議結束，限產等區域性靜默解除，供給端壓力舒緩下，雙焦價格預期回落。觀點僅供參考。

　　昨日滬深兩市早盤低開低走，但隨后指數逐步上漲并翻紅，中證 1000 表現最佳。兩市超 3900 只個股上漲，成交額超 8000 億，市 場成交繼續活躍，北向資金凈賣出逾 40 億。行業方面，市場基本圍繞近期重要會議內容展開，教育與軍工板塊大幅上行，機械設 備與計算機表現活躍，光伏板塊有所調整。相關報告分為堅持科技是第一生產力、人才是第一資源、創新是第一動力，深入實施科教興國戰略等共 15 個部分，其中重點相關板塊均在市場得到 反應，但由于當下仍處存量市場，指數方面表現相對較弱，結構性分化明顯。短期來看，市場依舊將圍繞重要會議相關的主題展開，長期來看，由于美聯儲激進加息策略，市場可能存在較長的 磨底行情，指數反彈力度有限�？傮w上，依舊建議維持謹慎態度， 可適當參與當下行情。觀點僅供參考。

　　豆粕：

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)美豆期貨周一亞盤時段亞旭夜盤的弱勢震蕩，歐盤逐步回升并在美盤開盤后創出日內高點，隨后震蕩回落是開盤價附近。截至收盤，美豆11合約較前一交易日上漲0.5美分，或0.04%，收于1384美分/蒲。美國農業部（USDA）在10月供需報告中下調了美國的收成預期，市場原本預計該報告將顯示產量增加。該報告下調了美豆單產至49.8蒲/英畝，下調產量至43.13億蒲。至此新作美豆供給再度趨緊。另外，該報告上調巴西大豆產量預估至1.52億噸，對阿根廷產量預估保持不變。南美大豆產區天氣變化對播種及單產的影響將成為關鍵。國內方面，美豆供應減少提振國內價格， 10月預期進口大豆到港供應不足，同時油廠大豆、豆粕庫存處于歷史低位，提振豆粕現貨價格。短期來看，目前高基差、高現貨價格局勢仍將持續。m2301合約偏多思路操作。以上觀點僅供參考。

　　馬來西亞BMD市場棕櫚油周一開盤后隨外圍市場回落，午后跟隨美豆油震蕩上行，夜盤時段小幅高開后水平震蕩。馬棕主力1月合約較前夜上漲39馬幣，或1%，收于3905馬幣。當前油脂基本面利空落地、宏觀面對于油脂的影響或會逐步弱化，盡管國內到港增加及商業庫存高位，但外盤期貨價格連續上漲提振貿易商高報信心，短期棕櫚油預計將有所反彈。豆油持續上漲，走勢相對獨立，在usda報告支撐下行情有望持續。以上觀點僅供參考。

　　農產品

　　棉花：

　　隔夜美棉窄幅波動，主力12月期棉收低0.06美分，報83.09美分/磅。上周期棉下跌1.28%，今年迄今期棉下跌10.32%，主要因為擔心美聯儲加息可能導致經濟放慢甚至衰退，進而損害棉花需求，促使投機資金持續拋售期棉。美國農業部(USDA)周一收盤后在每周作物生長報告中公布稱，截至2022年10月16日當周，美國棉花收割率為37%，之前一周為29%，去年同期為27%，五年均值為32%。當前新疆處于疫情攻堅階段，部分地區仍實行靜默管理，籽棉收購及交售均受到一定限制，物流運輸不暢，新棉供應緩慢，使得現貨價格相對堅挺。操作上，維持反彈看法。觀點供參考。

　　白糖：

　　隔夜國際原糖價格變化不大，主力3月期糖收低0.07美分，報18.77美分/磅。短期國際糖價維持強勢，因為頭號生產國巴西的甘蔗收獲因為降雨而耽擱，印度也推遲公布糖出口政策。國內白糖現貨低位穩定，昨廣西現貨市場新糖報價5620-5660元/噸持平，昆明現貨市場新糖報價5590-5630元/噸持平，大理制糖企業新糖報價5560-5580元/噸持平。操作上，鄭糖近期低位持續反彈，期現接近平水，建議多單沖高減持。觀點供參考。

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